随着居民购买力水平的提高以及消费结构的升级,公司作为中高档床上用品的专业制造商和销售商,在中高端家纺市场拥有很高的知名度、美誉度和忠诚度,预计未来发展将继续加速,市场份额将进一步提高。
投资要点
罗菜家纺作为家纺行业的第一品牌,品牌定位中高档,连续5年市场占有率第一。公司拥有行业内最大的销售网络,至2 009年6月份有终端销售渠道1 72 3家,其中加盟店1492家、直营店2 31家。
公司竞争优势:(1)坐拥产业集群优势,公司背靠江苏省通州市和海门市三星镇两大家纺产业群,拥有有效的规模经济优势,在产品配套、原材料供应、技术人员招聘、资讯收集等方面优势明显。 (2)已形成多品牌矩阵策略增强品牌垄断优势,公司以r罗菜J为核心品牌,并同时代理(授权)经营澳大利亚著名家纺品牌r SHERIDAN雪瑞丹J、法国时尚品牌r SAINT MARC尚,玛可J和美国著名娱乐品牌r DISNEY迪士尼J等国际知名品牌,以满足不同消费者的个性化需求。
2001-2008年家纺行业产值年复合增长率高达20. 40%,城乡居民购买力水平提高,消费结构升级,为家纺行业带来了巨大的发展空间。
考虑到公司未来三年净利润复合增畏率高达35. 95%,而公司又属于消费品行业。我们认为消费品行业,PEG为1是比较合理的估值,因此综合考虑,可以给予公司2 009年30-35倍的PE,对应公司2 009年1.03元的每股收益,公司的长期合理股价应为30. 9-36. 05元之间。根据目前新股上市首日的波动,我们认为其上市首日定价波动区间为35. 31-4 0.74元。(腾讯网)
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