【品牌家纺网讯】罗莱家纺(002293.SZ)8月16日公布2011年中期财务报告，上半年罗莱家纺经营性现金流好转，由去年同期的-3475万元变化至5240万元。

对于现金流的好转，华泰联合在8月16日的研报中认为，首先是销售收入增长；二是公司增加了加盟商，收取了加盟金；三是在今年5月份的订货会上，公司收取了加盟商的秋冬新品定金；最后，采购商品支付现金的增速慢于销售商品所回流现金的增速。

公司上半年实现营业收入10亿元，同比增长52%；完成净利润1.62亿元同比大幅增长112%；EPS为1.16元/股。

公司本季度毛利率为42%，上升2个百分点。毛利率连续三个季度持续上升，且创3年新高。

另外，公司盈利能力的大幅提升还受益于税收政策和政府补贴的增加。2011年4月公司被认定为高新技术企业，获2010-2012年的税收减免，因此今年上半年应交税费下降1888.78%；而且本期政府补贴大幅增加导致营业外收入同比提升120%左右。

本季度存货大幅攀升，存货净增加8527万元，增长120%。公司现金创造能力不佳，本季度经营活动现金流占营业收入的比重为-17%。公司上半年经营活动现金流由去年同期-3475万元变化至5240万元。

据valuetool平台统计，过去一个季度共有6家机构对罗莱家纺的2011年EPS进行了预测，平均值是2.40元，最大值是2.52元，最小值是2.12元。公司上半年完成净利润为2011全年市场一致预期的48%。

公司8月15日收盘价为89元，与上一个交易日股价持平。对应的市盈率(ttm)为42.3倍，市净率(ttm)为8.7倍。